Aufstrebende Länder bzw. Märkte am Beginn der Industrialisierung mit überdurchschnittlichem Wachstumspotenzial und sich entwickelnden Finanzmärkten. Beispiele: Korea, Taiwan und Malaysia in Südostasien; Brasilien, Chile, Mexiko in Lateinamerika sowie fortgeschrittene Transformationsländer in Mittel- und Osteuropa. Diese Länder weisen im Vergleich zu den entwickelten Ländern allerdings auch höhere politische Risiken sowie vergleichsweise höhere Inflationsraten auf.