Zürich, 31. August 2026 – Schweizer Pensionskassen haben ihren Versicherten im Jahr 2025 die höchste durchschnittliche Verzinsung seit Beginn der PPCmetrics-Erhebung im Jahr 2008 gewährt. Gleichzeitig erzielten sämtliche untersuchten Vorsorgeeinrichtungen positive Anlageergebnisse und die meisten bauten ihre finanzielle Stabilität aus. Hohe Zielwerte für Wertschwankungsreserven gingen nicht zulasten der Versicherten: Kassen mit höheren Ziel-Reserven gewährten im Durchschnitt sogar höhere Verzinsungen. Dies zeigt das Pensionskassen-Jahrbuch 2026 der PPCmetrics AG.
Höchste Verzinsung seit Messbeginn
Die durchschnittliche Verzinsung der Altersguthaben aktiver Versicherter erreichte im Jahr 2025 mit 4.4% einen neuen Höchststand. Rund 94% der analysierten Vorsorgeeinrichtungen verzinsten die Altersguthaben über dem BVG-Mindestzinssatz von 1.25%. Über die letzten zehn Jahre resultierte eine kumulierte Verzinsung von durchschnittlich 32.4% und damit mehr als doppelt so viel wie bei einer Verzinsung ausschliesslich zum BVG-Mindestzins.
Weiterhin starke Anlageergebnisse
Die positive Entwicklung wurde durch ein weiteres erfolgreiches Anlagejahr ermöglicht. Die analysierten Pensionskassen erzielten 2025 durchschnittlich eine absolute Rendite von 5.90%. Sämtliche Vorsorgeeinrichtungen der Vergleichsgruppe schlossen das Jahr mit einem positiven Anlageergebnis ab. Auch über die letzten fünf Jahre erwirtschafteten praktisch alle Kassen positive Renditen. Die Analyse bestätigt zudem erneut, dass die Grösse einer Pensionskasse keinen statistisch signifikanten Einfluss auf ihren Anlageerfolg hat.
Technische Deckungsgrade auf Rekordniveau
Die finanzielle Lage der Schweizer Vorsorgeeinrichtungen präsentiert sich weiterhin robust. Der durchschnittliche technische Deckungsgrad stieg per Ende 2025 auf 121.1% (Ende 2024: 116.5%) und erreichte damit einen historischen Höchststand innerhalb der Untersuchung. Die erfreuliche Entwicklung setzte sich 2026 fort und der geschätzte technische Deckungsgrad beträgt per 27.08.2026 rund 122.4%.
Kassen mit höheren Ziel-Reserven gewährten im Durchschnitt höhere Verzinsungen
Im diesjährigen Spezialthema untersucht PPCmetrics den Zusammenhang zwischen Wertschwankungsreserven und der Verzinsung der Altersguthaben. Oft wird angenommen, dass der Aufbau von Reserven zulasten der aktiven Versicherten erfolgt. Die Analyse zeigt jedoch ein anderes Bild: Der durchschnittliche Zielwert der Wertschwankungsreserve betrug Ende 2025 rund 17.7% des Vorsorgekapitals. Vorsorgeeinrichtungen mit höheren Wertschwankungsreserven-Zielwerten (speziell mit geäufneten Reserven) gewährten im Durchschnitt höhere Verzinsungen als Kassen mit tieferen (oder nicht vollständig aufgebauten) Wertschwankungsreserven-Zielwerten.
Über die Studie:
Das «Pensionskassen-Jahrbuch» wird seit 2015 von der Beratungsfirma PPCmetrics AG publiziert. Die Studie enthält umfangreiche Informationen zur Lage der Schweizer Vorsorgeeinrichtungen und basiert auf den revidierten Geschäftsberichten des Jahres 2025. Sie stützt sich auf eine repräsentative Peer Group von 350 Pensionskassen und Sammel-/Gemeinschaftseinrichtungen mit einem Vorsorgevermögen von CHF 1‘044 Mrd. und rund 4.5 Mio. Versicherten.
Download Studie «Pensionskassen-Jahrbuch 2026»
Kontakt für weitere Auskünfte
Dr. Stephan Skaanes, CFA
Partner, PPCmetrics AG
Tel. +41 44 204 31 11
E‑Mail: stephan.skaanes@ppcmetrics.ch
Dr. Luzius Neubert, CFA
Partner, PPCmetrics AG
Tel. +41 44 204 31 11
E‑Mail: luzius.neubert@ppcmetrics.ch
Über die PPCmetrics AG:
Die PPCmetrics AG ist ein führendes Schweizer Beratungsunternehmen für institutionelle und private Anleger. Sie berät ihre Kunden bei der Anlage ihres Vermögens in Bezug auf die Anlagestrategie und deren Umsetzung durch die Anlageorganisation, die Portfoliostrukturierung und die Auswahl von Vermögensverwaltern. Die PPCmetrics AG unterstützt rund 300 Vorsorgeeinrichtungen (firmeneigene Pensionskassen, Sammelstiftungen), Versicherungsgesellschaften, gemeinnützige Stiftungen und Family Offices/UHNWI bei der Überwachung ihrer Anlagetätigkeit (Investment Controlling). Sie bietet zudem Dienstleistungen im aktuariellen Bereich (Actuarial Consulting) an und ist als Pensionskassen-Expertin tätig.