2025 war für viele Investoren ein erfolgreiches Anlagejahr, das sich im Vergleich zum Vorjahr jedoch differenzierter darstellte. Strategien mit einem hohen Aktienanteil wiesen tendenziell höhere Renditen aus. Währungsabsicherungen – besonders gegenüber dem US-Dollar – haben sich gelohnt. Und wie bereits im Vorjahr erzielten Goldanlagen eine sehr starke Performance. Diese und viele weitere Aspekte des vergangenen Anlagejahrs erläutert das PPCmetrics Research Paper «Anlagestrategien im Jahr 2025» aus der Perspektive von Schweizer Anlegern.
Höhere Renditen durch grossen Aktienanteil
Die Renditen der Musterstrategien lagen zwischen +2.5% (15% Aktienanteil und 10% Immobilienanteil) und +7.8% (50% Aktienanteil und 30% Immobilienanteil). Diese Renditen liegen über den zehnjährigen Durchschnittswerten. Die Musterstrategien zeigen, dass 2025 ein höherer Anteil an Aktien zu höheren Gesamtrenditen führte. Schweizer Aktien erzielten innerhalb der Aktienanlagen aus den entwickelten Ländern die höchste Jahresrendite (+17.76%). Die Obligationen CHF erzielten leicht negative Jahresrenditen von ‑0.09%, während die Obligationen FW eine moderate Jahresrendite von +0.33% aufwiesen.
Obligationen CHF: Mittleres Laufzeitensegment am profitabelsten
Schweizer Staatsanleihen mit zehnjähriger Laufzeit zeigten 2025 eine markante Volatilität, wobei die Verfallsrenditen zum Jahresende wieder auf das Niveau vom Jahresanfang von 0.32% zurückkehrten.
Mit Ausnahme des langen Laufzeitensegments (SBI AAA 10+ Jahre) erzielten alle Obligationensegmente im Kalenderjahr 2025 eine leicht positive Rendite. Das lange Laufzeitensegment (10+ Jahre) verzeichnete mit ‑1.79% die tiefste Rendite. Eine Positionierung im mittleren Laufzeitensegment (SBI AAA 3 – 5 Jahre) führte hingegen mit +0.68% zur höchsten Rendite.
Negative Währungsrenditen bei ungesicherten Fremdwährungspositionen
Der CHF wertete sich 2025 gegenüber den vier Leitwährungen auf, wodurch auf ungesicherten Fremdwährungspositionen negative Währungsrenditen resultierten. Der USD wies 2025 mit ‑12.58% die stärkste Abwertung unter den betrachteten Währungen auf, gefolgt vom JPY mit einer Abwertung von ‑12.28%. Eine Währungsabsicherung hatte bei den USD-lastigen globalen Aktien einen stärker positiven Effekt als bei den globalen Obligationen.
Kotierte Schweizer Immobilienanlagen übertreffen nicht kotierte
Die börsenkotierten Immobilienfonds (+10.62%) und börsenkotierten Immobilien-Aktien (+23.31%) wiesen 2025 höhere Renditen auf als die nicht kotierten Immobilienanlagen (+4.62%). Die positive Rendite von nicht kotierten Immobilienanlagen kann auf die Cashflow-Rendite und die Aufwertungen zurückgeführt werden. Nach zwei durchzogenen Jahren waren solche 2025 wieder möglich.
Höchster Wertzuwachs beim Gold
Bei den Alternativen Anlagen aus dem Bereich der Nominalwerte wiesen Insurance Linked Securities (ILS) mit +6.48% den höchsten Wertzuwachs auf, gefolgt von High Yield Anlagen und darlehensbesicherten Anleihen, welche eine Rendite von +5.37% bzw. +3.19% erwirtschafteten. Bei den Sachwerten erzielten Gold (+43.91%), kotierte Infrastrukturanlagen (+7.16 %) und Commodities (+1.21%) positive Renditen.
Über das Research Paper:
Das Research Paper «Anlagestrategien im Jahr 2025» wird jährlich im Januar von der Beratungsfirma PPCmetrics AG veröffentlicht. Es zeigt auf, welche Renditen verschiedene Anlagestrategien von Schweizer Investoren bzw. verschiedene Anlagekategorien im vergangenen Jahr erzielten und welche Anlageentscheide sich ausbezahlt haben. Die Studie stützt sich für den Vergleich auf gängige, überwiegend marktbasierte Indizes ab, wodurch die grösstmögliche Vergleichbarkeit der Renditen der Anlagekategorien gewährleistet wird.
Download Studie «Anlagestrategien im Jahr 2025»
Kontakt für weitere Auskünfte
Oliver Kunkel
Partner, PPCmetrics AG
Tel. +41 44 204 31 11
E‑Mail: oliver.kunkel@ppcmetrics.ch
Dr. Luzius Neubert, CFA
Partner, PPCmetrics AG
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Über die PPCmetrics AG:
Die PPCmetrics AG ist ein führendes Schweizer Beratungsunternehmen für institutionelle und private Anleger. Sie berät ihre Kunden bei der Anlage ihres Vermögens in Bezug auf die Anlagestrategie und deren Umsetzung durch die Anlageorganisation, die Portfoliostrukturierung und die Auswahl von Vermögensverwaltern. Die PPCmetrics AG unterstützt über 250 Vorsorgeeinrichtungen (Pensionskassen, Versorgungswerke etc.), gemeinnützige Stiftungen und Family Offices/UHNWI bei der Überwachung ihrer Anlagetätigkeit (Investment Controlling). Sie bietet zudem Dienstleistungen im aktuariellen Bereich (Actuarial Consulting) an und ist als Pensionskassen-Expertin tätig.