Globale Risiken – lokale Auswirkungen: Die Rolle der USA
Der jüngste Government Shutdown in den USA hat die Diskussion über die Stabilität und die Rolle von US-Staatsanleihen neu entfacht. Auch Schweizer Pensionskassen sind mit durchschnittlich rund 2 Prozent der Gesamtanlagen in US-Staatsanleihen investiert. Dr. Stephan Skaanes und Luca Tonizzo zeigen in ihrer Kolumne auf, was ein Ausschluss von US-Staatsanleihen für Schweizer Pensionskassen bedeuten würde.
High-Yield-Bonds – Ausweg aus der Tiefzinsfalle?
High-Yield-Bonds locken mit attraktiven Erträgen im aktuellen Tiefzinsumfeld, bergen aber auch Risiken: hohe Volatilität, eine starke Korrelation zu den Aktienmärkten und eine eingeschränkte Liquidität in Krisenzeiten. Trotz langfristigen Mehrrenditen gegenüber Investment-Grade-Anleihen blieben sie in den letzten zehn Jahren hinter gemischten Portfolios mit vergleichbaren Risikoeigenschaften zurück. Der Artikel von Alena Scramonzin und Luca Tonizzo zeigt: Wer […]
Währungsabsicherung – was kostet und nützt sie?
Der US-Dollar hat in den ersten acht Monaten des Jahres 2025 rund 12 Prozent gegenüber dem Schweizer Franken verloren. Für Schweizer Anleger hatte dies einen negativen Einfluss auf die Renditen von Dollar-Anlagen. Dies verdeutlicht die Auswirkungen von ungünstigen Wechselkursentwicklungen. Es stellt sich die Frage: Was kostet eine Absicherung – und welchen Nutzen bringt sie?
Governance und Haftung: Best Practice für Stiftungsräte
Klare Governance-Prinzipien stärken das Vertrauen in die 2. Säule und steigern die Reputation von Pensionskassen. Oliver Kunkel zeigte am Webinar «Fokus Pensionskassen – Führungsthemen bezüglich Anlagen und Invalidität» die Risiken einer unzureichenden Governance auf und gab Stiftungsräten konkrete Tipps, wie Governance-Mängel vermieden werden können. Detaillierte Einblicke finden sich in der untenstehenden Präsentation.
Klumpenrisiken in Pensionskassenportfolios – Diversifikation trotzt Tech-Dominanz
Konzentrationsrisiken in Schweizer Pensionskassen nehmen zu – aber nicht dort, wo man es zuerst vermutet. Zwar haben globale Tech-Aktien an Gewicht gewonnen, doch die grössten Klumpenrisiken bestehen bei Schweizer Aktien und Pfandbriefen. Unsere Analyse zeigt, wie sich diese Risiken seit 2009 entwickelt haben – und warum die Diversifikation dennoch weitgehend erhalten bleibt.
Umwandlungssatz vs. Verzinsung
Wenn Vorsorgeeinrichtungen den Umwandlungssatz erhöhen, stehen ihnen automatisch weniger Mittel für die Verzinsung zur Verfügung und umgekehrt. Pascal Wyss und Marco Jost gehen in ihrem Artikel «Umwandlungssatz vs. Verzinsung – Leistungshöhe über die Parameter steuern?» der Frage nach, ob Vorsorgeeinrichtungen eine möglichst hohe Verzinsung oder einen möglichst hohen Umwandlungssatz bevorzugen sollten und geben konkrete Tipps zur langfristigen […]
Handlungsmöglichkeiten im Negativzinsumfeld
Am 19.06.2025 hat die Schweizerische Nationalbank (SNB) ihren Leitzins von 0.25% auf 0.00% gesenkt. Damit besteht eine substanzielle Wahrscheinlichkeit, dass der Leitzins bei einem der nächsten Zinsentscheide in den negativen Bereich gesenkt wird. In der Präsentation «Handlungsmöglichkeiten im Negativzinsumfeld» zeigen Oliver Dichter, Luzius Neubert, Luca Tonizzo und Thomas Meier auf, welche Auswirkungen ein negativer Leitzins […]
Protektionismus und Inflation – wie betroffen sind Pensionskassen?
Mit dem Amtsantritt der neuen US-Regierung im Jahr 2025 und der Verschärfung einer protektionistischen Handelspolitik stehen die globalen Märkte erneut vor Herausforderungen. Ein zentrales Element dieser Politik sind die Zölle, die der US-Präsident seit Jahresbeginn eingeführt hat, mit dem Ziel die US-Wirtschaft zu stärken und die heimische Produktion anzukurbeln. Die eingeführten Zölle und ihre Folgen […]
Einordnung zu Obligationen: Entwicklung und Perspektiven
Samir Benzerfa zeigte im Webinar “Fokus Pensionskassen” auf, warum Obligationen im aktuellen Zinsumfeld trotz geringen Renditeerwartungen für Pensionskassen weiterhin unverzichtbar sind. Detaillierte Einblicke finden Sie in der untenstehenden Präsentation.
Weltordnung und Deglobalisierung
Das Gewicht US-amerikanischer Aktien am Gesamtmarkt hat sich in den letzten Jahren laufend erhöht, obwohl der Anteil der amerikanischen Wirtschaft am globalen BIP gesunken ist. Dr. Oliver Dichter und Luca Tonizzo erläutern in ihrem Artikel «Weltordnung und Deglobalisierung», wie Risiken, die mit geopolitischen Entwicklungen einhergehen, erkannt werden können und wie mit diesen umgegangen werden kann.